Soutenance mémoire
Les différents types de crowdfunding
Il existe différentes sortes de crowdfunding, nous pouvons les classer dans 3 ou 4 grandes familles. Chacune ayant ses spécificités et permettant de répondre à un besoin précis. En général, une plateforme de crowdfunding va se concentrer sur un seul type de crowdfunding étant donné que chacun possède différentes spécificités réglementaires. Voici, d’après la plateforme de finance participative Ulule, les 4 grandes familles : Le don (donation-based) : Cette catégorie regroupe « les levées de fonds pour des causes charitables ou de type mécénat. Les contreparties offertes aux internautes en échange des sommes reçues sont symboliques. C’est historiquement le type de crowdfunding en ligne le plus ancien, porté par des sites comme JustGiving. » Donation avec contreparties (reward-based) : Parfois assimilé à la catégorie du don, ici « Des contreparties en nature sont offertes aux internautes en fonction du montant des sommes qu’ils versent. Le porteur de projet conserve intégralement la “propriété” de son projet.
Pour l’internaute, il ne s’agit pas d’un investissement (pas de retour financier attendu), mais soit d’un don, soit d’une souscription (prévente). » Les sites les plus populaires auprès du grand public fonctionnent avec ce système, notamment Kickstarter, Indiegogo aux Etats-Unis ou Ulule et My major company en France. Le financement avec prise de participation (crowdinvesting) : « L’internaute “investisseur” acquiert une participation dans le projet ou devient coproducteur et a le droit en échange à des contreparties financières en cas de succès commercial du projet. C’est le modèle de différentes plateformes qui permettent de prendre une participation directe au capital des entreprises. » Le prêt participatif (crowdlending) : Prêt entre particuliers, micro-crédit, prêt des particuliers aux entreprises. L’emprunteur va demander une certaine somme à laquelle plusieurs prêteurs vont participer, somme qu’ils se verront rembourser après une certaine période en plus d’un certain taux d’intérêt défini à l’avance et variable selon la plateforme. Un exemple du modèle classique, le don avec contrepartie, avec le projet Épicerie la brouette, disponible sur la plateforme de crowdfunding Suisse WeMakeIt. Celui-ci propose des produits locaux issus de l’agriculture biologique. Afin de motiver les internautes à investir dans leur projet, il y a diverses récompenses prédéfinies qui dépendront du montant que l’on s’engage à donner. Nous voyons ici que la récompense part d’un simple panier en coton pour une contribution de 20 CHF et peut monter jusqu’à un abonnement d’un an ainsi qu’une invitation à rencontrer directement le staff pour une somme de 1000 CHF. Au final, cela permet de rentabiliser en partie les investissements importants, surtout si le produit nous intéresse directement. De plus certaines récompenses sont limitées dans le nombre.
Méthodologie
En raison des fréquents articles parus récemment et de son important développement à travers le monde, j’ai choisi d’aborder le crowdfunding pour mon travail de Bachelor. Tout d’abord, il a fallu que je définisse une problématique pour ce sujet. Plusieurs travaux abordant le thème depuis la perspective des porteurs de projet existent déjà. J’ai donc décidé de m’intéresser au crowdfunding de manière générale et d’approfondir le sujet depuis le point de vue d’un potentiel investisseur. J’ai ensuite commencé à rechercher de la littérature et des articles afin de recueillir un nombre d’informations suffisant pour définir de quel manière le sujet devait être abordé. J’ai pu également me sourcer à travers plusieurs blogs spécialisés dans la finance participative. On peut compter trois grandes familles dans le crowdfunding, dont deux qui sont plus spéculatives, à savoir le crowdlending et le crowdinvesting. Ce dernier est moins accessible pour les investisseurs, car il implique des investissements et connaissances financières importantes. J’ai par conséquent choisi de m’intéresser plus en détail au crowdlending celui-ci étant ouvert à un plus grand nombre de personnes souhaitant diversifier leur épargne. À travers ce travail, je me suis, dans un premier temps, penché sur les différents modèles de crowdlending. Pour chacun de ses modèles, j’ai ensuite analysé plus en détail le fonctionnement d’une plateforme leader dans le domaine afin de mieux réaliser quelles sont les procédures et étapes nécessaires pour y investir et les eventuels barrières. Par la suite, je me suis intéressé aux facteurs à prendre en considération pour un potentiel investisseur afin qu’il soit à même d’aborder ce nouveau système de financement en pleine connaissance de cause.
Le crowdlending (financement par le prêt)
Avec l’arrivée du crowdfunding, il est maintenant à la portée de tout le monde de d’agir comme un business angel6 et investir dans un projet. L’investissement peut avoir un objectif différent selon les besoins de l’investisseur. Certains investiront, car ils trouvent le concept intéressant ou parce qu’ils affectionnent particulièrement l’idée présentée. D’autres chercheront plutôt à faire du profit, investiront dans une optique spéculative et aideront éventuellement l’entreprise à se développer en y apportant des connaissances et aides personnelles. Lorsque l’on cherche à obtenir de la rentabilité sur notre investissement, nous allons nous orienter vers les deux derniers types de crowdfunding cités : à savoir le crowdlending et le crowdinvesting. En effet la finance participative par le don ne rapporte que des récompenses symboliques et ne constitue pas un investissement sur lequel on espère retirer de la rentabilité à long terme.
Je vais dans ce travail m’intéresser de manière plus approfondi au crowdlending, qui à l’avantage d’être très accessible, et ce également pour une personne moins familière avec le monde financier. Bien que le premier type de crowdfunding à s’être développé soit la donation, le crowdlending s’est rapidement imposé comme étant celui qui soulève le plus de fonds. En 2015 le crowdlending a récolté $25.1 milliards pour un total de $34.44 milliards à travers le monde, soit 73% du montant global qui fut généré par le crowdlending. L’internaute qui investit dans le crowdlending va endosser le rôle de banque dans la mesure où il va investir son épargne sous la forme de prêt afin de financer le projet de particuliers ou d’entreprises. Cette forme d’investissement permet de savoir avec clarté et transparence où notre argent va être investi et de développer une économie locale contrairement aux dépôts bancaires où notre épargne va être utilisée sans que l’on sache exactement à quelles fins.
Younited Credit (Prêt d’Union) Existant depuis 2011 Younited credit est une plateforme de prêt aux particuliers leaders français dans le domaine. Elle est soumise aux mêmes règles applicables à un établissement de crédit et reconnues comme tel par l’ACPR. La plateforme s’appelait Prêt d’Union à l’origine, elle est devenue Younited Credit en avril 2016 en prévision de son expansion à l’international. Les particuliers présents sur cette plateforme recherche en grande partie un crédit pour des projets trésorerie (39.8%), Véhicules (17.8%) et travaux (16.9%). Le montant moyen des crédits demandés est de 7 662 €. A ce jour, la plateforme a reçu des demandes de crédit à hauteur de 7 284 781 000 € et en a accordé pour 357 785 000 €. Afin de s’inscrire sur la plateforme et pouvoir commencer à investir notre argent, il faudra remplir un formulaire de demande d’ouverture de compte auquel il faut joindre plusieurs justificatifs, notamment une copie de carte d’identité, le RIB7(IBAN) ainsi qu’un justificatif de domicile. De plus lors de notre inscription sur cette plateforme nous sommes avertis que nous devons remplir une procédure nous déclarant comme investisseur professionnel si nous voulons effectuer des prêts.
Le fonctionnement de cette plateforme est original, car à la différence des autres plateformes des prêts entre particuliers, on investit ici dans des fonds et non pas à travers des projets au cas par cas.. Il y a 5 types de fonds disponible chacun regroupant des emprunteurs en fonction du risque et de la maturité de leurs emprunts. En regroupant les crédits de cette manière la plateforme diminue le risque de défaut pour l’investisseur. Cela permet une diversification automatique pour l’investisseur, car chaque fonds contient la dette de plusieurs emprunteurs, si l’un d’entre eux ne parvient pas à rembourser ses échéances cela représente une infime partie de la totalité du fonds, l’impact est alors minime. Cette approche consistant à regrouper plusieurs débiteurs ensemble afin de réduire le risque pour l’investisseur présente des similarités avec le concept des CDO8 (Collateralized debt obligations), un actif financier créé par les banques très populaires avant la crise financière de 2008. Il consistait à regrouper la créance de plusieurs débiteurs sous la forme d’un seul titre échangeable sur les marchés de gré à gré et ainsi se défaire du risque de crédit. Les taux de rendement espérés après déduction des frais de gestion peuvent varier op00l,de 2.5% pour un emprunt sans risque à faible maturité et peuvent monter jusqu’à 5%. Nous pouvons constater un taux de rendement espéré plus élevé en ce qui concerne les emprunts à risque et à maturité plus élevés. Néanmoins dans les faits réels ce ne sont pas forcément les emprunts risqués à forte maturité qui auront le meilleur rendement effectif. En effet, ceux-ci sont plus exposés à un risque de non-remboursement des emprunteurs ce qui provoque une baisse de rendement significatif lorsqu’un emprunteur ne parvient pas à payer sa dette.
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Table des matières
Crowdlending : un placement adapté pour diversifier son épargne?
Déclaration
Remerciements
Résumé
Table des matières
Liste des tableaux
Liste des figures
1Introduction
1.1Pertinence
1.2Le concept
1.3Le crowdfunding pour les start-ups
1.4Les différents types de crowdfunding
1.5Réglementation
1.5.1Suisse
1.5.2France
2Développement
2.1Méthodologie
2.2Le crowdlending (financement par le prêt)
2.2.1Les plateformes de prêts solidaires :
2.2.2Plateforme de prêts aux particuliers
2.2.3Plateformes de prêts aux entreprises
2.3Sélectionner une plateforme
2.3.1Matriculation ORIAS
2.3.2caractéristique de la plateforme
2.3.3Le système de taux
2.3.4Frais de gestion
2.3.5Réputation plateforme
2.4Avantages pour l’investisseur
2.4.1Accès à un nouveau genre d’investisseur
2.4.2Encourager l’innovation
2.4.3Un grand nombre de projets réunis
2.4.4Rémunération
2.4.5Participer avec de petits montants
2.5Risques pour l’investisseur
2.5.1Cybersécurité
2.5.2Fraude
2.5.3La rentabilité des plateformes
2.5.4Les conséquences en cas de faillite d’une plateforme
2.5.5Le risque de défaut
2.5.6Fiabilité du taux de défaut
2.6Protection pour l’investisseur
2.6.1La diversification
2.6.2Assurances
2.7Performances
2.7.1Réinvestir les prêts
2.7.2Fiscalité
3Synthèse
3.1Conclusion
Bibliographie
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